いよいよ韓国消滅へカウントダウン！

本日の株価指数の終値は1,496ポイント。
①3月安値を割り込んだこと
②終値で1,500ポイントを下回ったこと
この2点が重要です。

①は、3月時点よりも韓国経済の先行き見通しが悪化したことを示しており、当面は下値テストの展開が続くものと思われます。一時的に1,500ポイントを回復したとしても持続性はないでしょう。

②は、韓国売りがスタートしたことを示している可能性が高いと思います。

昨年の高値2,000ポイント強から1,500ポイントまでの25％の下げ過程は、韓国売りの側面よりも欧米の金融機関・ヘッジファンド等が資産売却・借入金返済を実施し、負債比率を引き下げる過程の一環としての韓国株式売りであったと言えるでしょう。

今回の相場が始まったのは2003年。この年は500ポイントから1,000ポイントまで一旦上げました。
長期保有するタイプの外人投資家は、この過程でアベレージ750ポイント前後で韓国株式を買ったと推定されます。当時の＄＝ウォンレートは1,150前後。株価指数をドル建てに換算しみると、本日の1.4086（1,496÷1,062）ドルに対し0.652（750÷1,150）ドルとなり、まだ十分に利が乗っています。この利を確定に動き始めた可能性が高いと思います。
理由は、
①石油がぶ飲み型の韓国重化学工業に、この先利益増大は期待できない

②李政権はこのような経済産業構造を変えていくための政策イニシアティブを何一つ打ち出しておらず、この先も打ち出すことは期待できない。同様に、公営企業の民営化、規制撤廃ももはや期待できない

③輸出主導型の経済回復は当分望めない（この点は日本株も同様です）
と判断したと考えられます。

株価が発するメッセージを警告シグナルとして受け取るのか、単なる雑音として受け取るのかは李政権次第でしょう。これまでの経緯から考えると、恐らくメッセージを見逃し株価指数が1,100ポイント辺りまで落ち込んで初めて気づくのでしょう。