小泉首相の訪朝と課題について☆☆☆☆☆

システムの盲点突く？
ライブドアが八日に行ったニッポン放送株の大量買い付けは、投資家の利便性を図るために設けられた東証の時間外取引システム「ＴｏＳＴＮｅＴ−１」（トストネット・ワン）の趣旨を無視し、システムの盲点を突いたものとの見方が強まっている。

トストネット・ワンは、運用株式のバランス調整などのため、機関投資家同士がまとまった取引をしやすくするため設けられた。売買価格は直近の終値の上下７％以内などと決まっており、取引時間内に行うことによる株価変動の影響を避けることができる。
　
取引は通常、一つの証券会社が同一銘柄の売りと買いを同時に出して売買を成立させる「クロス取引」などが主で、一般投資家には必ずしも開かれた市場とはいえない面もある。だが、「市場を混乱させず、投資家の利便性を確保できる」（市場関係者）ための“善意”のシステムとして認知されている。

今回のような大量取得に利用されることは趣旨から外れ、想定外なのだ。
　
今回、問題視されているのは、通常なら強制的にＴＯＢをかけなければならない、保有比率が合計で三分の一を超える株式を、事実上相対で取引できるトストネット・ワンで買い付けたことだ。
ライブドアがトストネット・ワンで買い付けたニッポン放送株は九百二十七万株にも上る。

それまで一日あたり十万株前後で推移していた売買高からすれば異常だ。「事前に株式の取りまとめがなされたのではないか」との声は根強い。
　　　　　
株式公開買い付け（ＴＯＢ） 　 企業買収などのため、投資家が市場外で大量に株式を取得する手法。ＴＯＢは「Ｔａｋｅ 　 Ｏｖｅｒ 　 Ｂｉｄ」（公開買い付け）の略。

特定株主に有利な取引を排除するため買い付け目的や予定株数、買い付け価格、期間などを公表したうえで実施する。

取得後の保有比率が実質５％以下と低い場合など一部の例外を除き、市場外での買い付けには、ＴＯＢが強制的に適用される。（産経新聞）