いよいよ韓国消滅へカウントダウン！

Fedは29日、ブラジル、メキシコ、シンガポール、韓国の中央銀行とそれぞれ300億ドルの通貨スワップ協定を結び期限を来年4月までとしました。

これはほぼ同時に発表されたIMFの通貨融通スキームを側面支援するためのものであり、今回の金融危機が新興国に壊滅的打撃となりその跳ね返りが米国に波及することを防ぐためです。

それほど今回の欧米BKによる資本引き揚げの規模が大きいのです。

今週イングランド銀行が発表したレポートによれば、英国の主要銀行はその合計保有資産を2003年末の2.5兆ポンドから2007年末には約6.4兆ポンドにまで増大させました。約2.5倍です。

この規模は米国の昨年末の商業銀行の総資産11兆ドルより大きいのです。増やしたのは証券投資と貸付です。

米国のBKはこれほど凄まじい資産増大は実施してはいません。2003年末から2007年末まで約70％増やしただけです。

欧米BKによる資産巻き戻しが全世界の株式市場を潰しさらに新興国の通貨を暴落させています。

通貨が暴落しているのは、東欧・ロシア・南ア・ブラジル・韓国等です。株式市場と通貨が戻りいっぱいとなると再び資本を引き揚げ始めるでしょう。この巻き戻しは今後数年続くと見られています。この4Qと年明け1Qがもっとも厳しい巻き戻しとなることが予想されます。

既に新興国の中小鉱山会社等は新規投資が出来なくなっています。ファイナンスが止まったからです。そのため、来年の世界経済見通しはここにきて劇的に引き下げられ始め、先進国でマイナス1％、新興国で4％、世界全体としては2％という数字が出始めました。これはきわめて厳しい不況です。

2009年の方が今年よりももっと悪くなるという見方が台頭しています。カルロス・ゴーンは世界自動車市場は2010年いっぱい駄目だと言い始めました。

Fedの通貨スワップはこのような文脈において見る必要があり、一韓国の救済といったレベルのものではありません。

一息つく時間を与えただけでありその間にどんな手を打つのかが重要です。

しかし、韓国の大統領とその経済チームは通貨スワップ獲得だけで喜びに浸り嵐は過ぎ去ったと誤解することでしょう。明日のメディアの論調にそのことが現れるに違いありません。