いよいよ韓国消滅へカウントダウン！

◇現状
先週は、危機が一気にクライマックスに達し恐怖と混乱の絶頂のなか舞台が急転し、歓喜のうちに幕となり観客に余韻を残し、あたかもギリシャ悲劇と喜劇を同時に観ているようでした。現状を整理すると、

①Institute of International Finance調べによると、6月末までの1年間で全世界の金融機関が計上した損失・償却額は4,760億ドル、自己資本増強額は3,540億ドル。この差額1,220億ドル×10倍の1兆2,200億ドル分の資産圧縮が現在進行中。金融機関は7-9月期にも相当の損失・償却を出していると見られ、圧縮額はさらに大きいと推定されること

②リーマン・AIGの（事実上）破綻により、カウンター・パーティ・リスクが顕在化。そのため、今後はカウンター・パーティたりえる金融機関が限定され、この点からも信用収縮に拍車がかかるだろうこと

③現在、投資銀行はDeleverageを実施中。リーマンが破綻したため投資銀行全体として自己資本が減少。この2点からファイナンスを投資銀行に頼っていたヘッジ・ファンドもDeleverage を継続せざるを得ないこと

◇対策
9/15からスタートした週は、バランスシートに疑義がある金融機関をマーケットが次々テストする展開となったばかりでなく、短期金融市場のDry upをもたらし、さらには一部のMMF元本割れを惹き起こした。「全世界の金融・資本市場溶解のリスク」を見てとった米国政府・Fedは、素早く以下のように動いた。

①銀行のバランスシートから不動産関連不良債権を切り落とすために、今後2年間に渡って7,000億ドルの資金枠を求め議会指導者と協議
9月決算を迎える金融機関が決算を跨ぐことが出来るように10/2まで全金融機関の空売りを全面禁止（この禁止は恐らく1月上旬まで延長されるだろう）
世界の5つの中央銀行と通貨スワップ協定（1,800億ドル）を結びドル資金供給を実施

②米国政府は、MMFの取り付け拡大を抑えるため500億ドルをMMF補填に投入すると表明