日本は何故、反省しないのか？

ウオン相場を動かす大きなFACTOR二つ。

①ドル円
②需給ー輸出（正確には貿易収支だがマーケットの勝手で輸出の増減が重要）、資本収支即ち外人投資（FDIや株の外人買い）

1.この内、①が円高を示しているが本当のTRENDとして取られず、一時的な動きと見られているため影響が弱い。

2.②では、輸出の減少が続くことと最近FDIで大きな玉がなくここの所、株式市場での外人売りで資本の出超が目立つ。また石油会社のHEDGEのドル買いへの思惑もある。（原油が下がってるんで後退してるが、イラクが絡む展開になれば一気に火がつく）

3.戦争になるとEMERGING MARKETの方が衝撃が大きい

4.当然ながら1、2、3を見込んだSPECからドルのLONG PLAYERが増える。また、HONG KONGのNDF市場で外人のドルLONG SPECがしかけられている。

5.当局の強い介入姿勢が見られない。

以上です。