中国の問題

●短期的な政治空白で目先は円高投機のリスクも

　 ＜野村証券金融調査部 　 外国為替アナリスト 　 池田雄之輔氏＞

　 ９月半ばの組閣まで、短期的には「ポリティカル・エアポケット」になるため、目先、投機筋が円高を仕掛けるリスクがあるだろう。現在の政局は、かつて自民党の宮沢政権が過半数を取れず、細川政権に移行した時期に似ており、当事はドル／円相場が１０８円台から１０１円台まで下落した。

　 中長期的には、財政面からの景気押し上げ効果が鈍り、失業率のさらなる上昇も見込まれ、国内投資家のリスク許容度が低下するだろう。このため資金は国内に滞留しやすく、円高のインプリケーションがある。

　 また、過度な米国依存を脱却するという民主党のこれまでの方針を貫徹するのであれば、為替市場では、外貨準備の構成比率を変える等の思惑を招きやすい。

　 中央銀行との関係では、民主党は日銀の独立性を支援していくという立場であり、中長期的にみて、民主党政権のほうが利上げのタイミングは早まるだろう。

↑利上げは阻止しないとね、駄目だよね。