対米全面テロ

東証１部の出来高３６億９千万株 　 連日史上最高を更新

2005年09月21日22時02分

　 ２１日の東京証券取引所第１部の出来高（取引が成立した株式数）が、３６億９０００万株に達した。過去最高を更新したばかりの前日より４億株以上多く、あっさり記録を塗り替えた。０５年の１日平均出来高は、バブル期の８８年の１．７倍。本格的な景気回復への期待感から、外国人投資家が積極的に買いに出ていることに加え、インターネットを使って１日に何度も取引を繰り返す個人投資家の増加が、大商いに拍車をかけている。

　 ２１日の株価は、日経平均株価の終値が前日比４８円００銭高い１万３１９６円５７銭。前日に続き今年の最高値を更新し、４年３カ月ぶりの水準を回復した。東証１部全体の値動きを示すＴＯＰＩＸ（東証株価指数）も、同５．１８ポイント高い１３５７．７１と今年の最高値を更新して取引を終えた。

（中略）

　 旺盛な取引を支えるのは、日本経済への回復期待だ。「世界的な低金利を背景に行き場を失った資金に加え、巨額のオイルマネーも流れ込んでいる」（藤戸則弘・三菱証券シニア投資ストラテジスト）構図だが、加えて出来高を押し上げているのが「デイトレーダー」の増加とみられている。細かな利ざやを狙い、インターネットを通じた短期売買を頻繁に繰り返す個人投資家だ。

（中略）

　 ただ、新たな資金流入を伴わず売買を繰り返すだけでは、株価の上昇にはつながらない。２１日の株価も、大商いの割には小幅な上昇にとどまった。

（以下略）

朝日新聞
http://www.asahi.com/business/update/0921/089.html
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（抜き書き）
〜私が株価上昇を予想している最大の背景はPERの低さである。2006年3月期企業収益予想を踏まえると、日本の株価PERは20倍を下回っている。20倍のPER益利回りに置き換えると5％超を意味する。PER20倍は米国市場と大差がないが、一方、債券利回はりは米国が4.3％、日本が1.3％である。
現在の日本の超低金利と比較して、日本株式の利回りは、あまりにも高い。利回りが低下するためには、企業利益が減少するか、株価が上昇することが必要である。企業利益は依然として拡大基調を維持している。このことを踏まえると、株価が大幅に上方修正されても不思議ではない。

今週の金融市場展望（2005年9月20日）2005年9月20日 　 植草 一秀
http://www.uekusa-tri.co.jp/column/index.html
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ん〜，すでにバブルの片鱗が・・・。