価値が半分になった通貨
投稿者： junbanhoo 投稿日時： 2009/01/26 18:42 投稿番号： [48183 / 73791]
英ポンドは「英国病」時代以来の安値！？
2009年01月22日
世界最強通貨＝円、最弱通貨＝英ポンド
円が昨年夏から明確な円高トレンドに転換したのと歩調をあわせ、英ポンドの下落が目立っています。結果として英ポンドは、一昨年夏の250円から半分の水準まで下がってしまいました。数ある下落通貨の中で異彩を放つ英ポンド
多くの賢明な読者の皆様は、円については昨年夏以来、強烈な「リスク回避」によって上昇していることをご存知だと思います。つまり、相場も経済も好調でイケイケだった2年前位までは、低金利かつ少子高齢化で競争力がどんどん下がることが確実視される円を借り、それで高金利の通貨の資産を買ういわゆる「キャリー・トレード」が大流行していましたが、相場の反転により多くの人々が損失を被るようになり、こうしたポジションは一気に巻き戻され、逆に急激な円高になっているという事実です。
こうした中で、いわゆる「高金利通貨」は全般的に下落幅が大きくなっており、特に人気だったNZ（ニュージーランド）ドルや豪ドル、中南米などの新興国、そして英ポンドもその例に漏れない動きとなっています。ただ、その中でも英ポンドはどうも異彩を放っているような気がします。
ここ数年上昇した多くの国の通貨が「資源通貨」であったのに対し、英国は北海油田の石油が多少は寄与しているものの、それも国内消費で使ってしまう程度の量なので、資源ともほぼ無関係です。
確かに英ポンドは、「高金利通貨」ではもはや無くなりました。英国の政策金利は、現在1.5％とその面影はまったくありません。むしろ今回の「信用バブル崩壊」に当たっては、米国などに先駆けて、いち早く銀行の国有化や資本注入に踏み切るなど、政策対応のスピードの速さを感じさせます。
矢継ぎ早の対応が弱いイメージを増幅した？
主要国通貨の中で英ポンドが際立って弱い背景には、こうした矢継ぎ早の政策対応が、むしろイギリス経済の弱いイメージを増幅させているという可能性もあります。英国当局は昨年の春のまだ原油価格がどんどん上昇していて、世界中のほとんどの人がインフレ懸念を強烈に強めていた最中から「今後景気が悪くなるのでインフレは次第に落ち着く」と予想し、さらにリーマン･ブラザーズ破綻の少し前から「数十年来の厳しい経済環境となる」と見てきました。利下げも昨年11月には、4.5％から3.0％へと一日で一気に1.5％の引き下げを行うなど、かなり思い切った策を打っています。こうした当局の洞察力は評価されてよいところなのですが、今のところはどうも『イギリス経済が際立って悪いのではないか？』というイメージを膨らませるという結果になっているような感じです。
英国不動産バブル崩壊に対する懸念は行きすぎか？
ただ、不動産の割高さはここ1年半のポンド暴落でほぼ解消されました。ロンドンの住宅と東京の住宅を比べると、現在の£＝130円程度の為替水準では、ロンドンの方が安いように感じます。東京と比べると人口密度が少なく、広くて美しい公園があり、しかも世界有数の芸術や最先端の文化に気軽に触れられることを考えれば、筆者は個人的には割安感がかなりあります（食べ物だけはまだまだで、どうにもこうにも東京とは比較になりませんが）。
また、金融は確かに酷い状況で、ロンドンの金融街のシティでは人減らしがまだ止まりません。ただ、英国を含めたヨーロッパの失業保険は、日本人の想像をはるかに上回る充実振りで、実は日本や米国のようなセーフティ・ネットが貧弱な国に比べると影響はマイルドです。
銀行が弱体化したために、中央銀行が利下げをしてもなかなか銀行が貸出金利を下げないという問題も徐々に解消されつつあり、住宅ローン金利も変動であれば3％そこそこのものが出てきています。今後、利下げや公的資本注入、国有化といった動きがさらに進めば、金利はさらに下がり住宅市場の下支えとなるはずです。
さらに、英ポンドの水準は歴史的に見ても既に非常に安くなっています。物価変動の影響を排除した「実質実効レート」で見ると、英ポンドは1979年のサッチャー首相登場以前の「英国病」と言われた英国経済の最悪期以来の安値です。
途中を省略していますので下記で確認を
http://money.jp.msn.com/investor/mktsum/columns/columnarticle.aspx?ac=fp2009012200&cc=04&nt=04
韓国は話題に載らないほどローカル通貨ニダ。
日銀の金利政策の失敗が現況で世界中のバブルを作り弾け、結果は円高だ。
キャリートレードの影響は韓国だけではない。
2009年01月22日
世界最強通貨＝円、最弱通貨＝英ポンド
円が昨年夏から明確な円高トレンドに転換したのと歩調をあわせ、英ポンドの下落が目立っています。結果として英ポンドは、一昨年夏の250円から半分の水準まで下がってしまいました。数ある下落通貨の中で異彩を放つ英ポンド
多くの賢明な読者の皆様は、円については昨年夏以来、強烈な「リスク回避」によって上昇していることをご存知だと思います。つまり、相場も経済も好調でイケイケだった2年前位までは、低金利かつ少子高齢化で競争力がどんどん下がることが確実視される円を借り、それで高金利の通貨の資産を買ういわゆる「キャリー・トレード」が大流行していましたが、相場の反転により多くの人々が損失を被るようになり、こうしたポジションは一気に巻き戻され、逆に急激な円高になっているという事実です。
こうした中で、いわゆる「高金利通貨」は全般的に下落幅が大きくなっており、特に人気だったNZ（ニュージーランド）ドルや豪ドル、中南米などの新興国、そして英ポンドもその例に漏れない動きとなっています。ただ、その中でも英ポンドはどうも異彩を放っているような気がします。
ここ数年上昇した多くの国の通貨が「資源通貨」であったのに対し、英国は北海油田の石油が多少は寄与しているものの、それも国内消費で使ってしまう程度の量なので、資源ともほぼ無関係です。
確かに英ポンドは、「高金利通貨」ではもはや無くなりました。英国の政策金利は、現在1.5％とその面影はまったくありません。むしろ今回の「信用バブル崩壊」に当たっては、米国などに先駆けて、いち早く銀行の国有化や資本注入に踏み切るなど、政策対応のスピードの速さを感じさせます。
矢継ぎ早の対応が弱いイメージを増幅した？
主要国通貨の中で英ポンドが際立って弱い背景には、こうした矢継ぎ早の政策対応が、むしろイギリス経済の弱いイメージを増幅させているという可能性もあります。英国当局は昨年の春のまだ原油価格がどんどん上昇していて、世界中のほとんどの人がインフレ懸念を強烈に強めていた最中から「今後景気が悪くなるのでインフレは次第に落ち着く」と予想し、さらにリーマン･ブラザーズ破綻の少し前から「数十年来の厳しい経済環境となる」と見てきました。利下げも昨年11月には、4.5％から3.0％へと一日で一気に1.5％の引き下げを行うなど、かなり思い切った策を打っています。こうした当局の洞察力は評価されてよいところなのですが、今のところはどうも『イギリス経済が際立って悪いのではないか？』というイメージを膨らませるという結果になっているような感じです。
英国不動産バブル崩壊に対する懸念は行きすぎか？
ただ、不動産の割高さはここ1年半のポンド暴落でほぼ解消されました。ロンドンの住宅と東京の住宅を比べると、現在の£＝130円程度の為替水準では、ロンドンの方が安いように感じます。東京と比べると人口密度が少なく、広くて美しい公園があり、しかも世界有数の芸術や最先端の文化に気軽に触れられることを考えれば、筆者は個人的には割安感がかなりあります（食べ物だけはまだまだで、どうにもこうにも東京とは比較になりませんが）。
また、金融は確かに酷い状況で、ロンドンの金融街のシティでは人減らしがまだ止まりません。ただ、英国を含めたヨーロッパの失業保険は、日本人の想像をはるかに上回る充実振りで、実は日本や米国のようなセーフティ・ネットが貧弱な国に比べると影響はマイルドです。
銀行が弱体化したために、中央銀行が利下げをしてもなかなか銀行が貸出金利を下げないという問題も徐々に解消されつつあり、住宅ローン金利も変動であれば3％そこそこのものが出てきています。今後、利下げや公的資本注入、国有化といった動きがさらに進めば、金利はさらに下がり住宅市場の下支えとなるはずです。
さらに、英ポンドの水準は歴史的に見ても既に非常に安くなっています。物価変動の影響を排除した「実質実効レート」で見ると、英ポンドは1979年のサッチャー首相登場以前の「英国病」と言われた英国経済の最悪期以来の安値です。
途中を省略していますので下記で確認を
http://money.jp.msn.com/investor/mktsum/columns/columnarticle.aspx?ac=fp2009012200&cc=04&nt=04
韓国は話題に載らないほどローカル通貨ニダ。
日銀の金利政策の失敗が現況で世界中のバブルを作り弾け、結果は円高だ。
キャリートレードの影響は韓国だけではない。