いよいよ韓国消滅へカウントダウン！

韓国銀行は、昨日ようやく金利を0.25％引き上げました。インフレ期待心理を封じ込めるためと対外資金ポジションの悪化を食い止めるためです。物価上昇を抑えるためドル売り介入したもののさほど効果はなく結果的に外貨準備を減らしただけとなり、最後に金利に手を付けた格好です。本日の相場は11ウォン安くなり＄＝1,027ウォン。引き上げが後手に回り効果が半減しています。この先まだまだ金利を上げざるを得ないでしょう。潰れた状態の内需は崩壊するでしょう。純債務国に転落すれば市場金利は跳ね上がるでしょう。

現在、国際金融・資本市場の関心の一つは、今年の年末のドル短期金利スプレッドがどこまで上昇するのかです。昨年末よりも高くなるだろうと見られています。

年末に想定される韓国経済の状況を昨年末と比べると、
①年間を通して貿易収支が赤字となっているであろうこと
②外貨準備が減少しているであろうこと
③秋には純債務国に転落しているであろうこと
加えて、
④欧米の大銀行が昨年末よりも疲弊し貸出し余力がほとんどないこと

すなわち韓国経済のファンダメンタルズが悪化していることに加えて国際金融・資本市場のリスク許容度が大幅に低下していること。こういう条件化において、韓国の銀行が国際金融・資本市場で短期ドル資金の借り入れ・換えを実施することは極めて困難となり、できたとしても極めて高いプレミアムを払う必要があります。一部には外国為替の流動性不足に陥る銀行・金融機関がでないとも限りません。

秋には経済に疎い韓国メディアでも「大変だ！」「大変だ！」と騒ぎ始め、それは年内いっぱい続くでしょう。