いよいよ韓国消滅へカウントダウン！

①サービス収支赤字、日本は縮小し韓国は増加続く(6/14)
http://japanese.yna.co.kr/service/article_view.asp?NEws_id=482006061304700
②上半期の経常収支、９年ぶり赤字を記録(7/27)
http://japanese.yna.co.kr/service/article_view.asp?NEws_id=482006072700300
③銀行の円建て融資が激減、外貨建て融資中断受け(9/10)
http://japanese.yna.co.kr/service/article_view.asp?News_id=482006090900300
④三星経済研「０７年は４５億ドルの経常赤字」(9/13)
http://japanese.joins.com/article/article.php?aid=79829&servcode=300&sectcode=300
⑤海外勢、4カ月連続で「韓国売り」 (9/14)
http://japanese.chosun.com/site/data/html_dir/2006/09/14/20060914000009.html
⑥韓国銀行の赤字、ことし３兆ウォンに達する見通し(9/17)
http://japanese.yna.co.kr/service/article_view.asp?News_id=012006091701600 &FirstCd=02

最近の韓国のマクロ経済の報道をまとめると、色々な謎が解けてきました。
私なりの私見です。もし異見がありましたら是非書き込みお願いします。

1. 　 ②⑤のごとく韓国の経常収支悪化・資本収支悪化が継続しているのに、なぜ外貨準備高が減少していないのか？
　 ウォン高で貿易収支が悪化しつつあり、対策として韓銀が$買い介入を繰り返し、＄が蓄積されていた。その原資は、ウォンを刷っているとか色々言われていたが、実際は⑥にある「通貨安定証券」でウォンを調達し、介入を繰り返していた。が、通貨安定証券の利払いが巨額になり、韓銀の赤字が膨らみ内部積立金の枯渇危機に直面している。結果、意図してか否かは分からないが、巨額の経常収支・資本収支の赤字にも関わらず外貨準備高減少を回避できている。

2. 　 ⑤の通り外資の韓国株売りが継続しているのに、韓国株価が暴落していないのは何故か？
　 韓国株を買っているのは、前にも書きましたが個人と韓国の機関投資家です。彼らはその原資を、金利が異常に安い円建て融資にて調達したと考えられます。で、あまりに円建て融資が膨らみ、③な状態になってしまったのではないかと。

外貨準備高の現状が是非知りたいところです。