いよいよ韓国消滅へカウントダウン！

韓国企業の平均利益、米より３．２５倍高い

http://japan.donga.com/srv/service.php3?biid=2007020590828

韓国企業が１年間稼いだ平均利益が、米国の３．２５倍にのぼるなど、経営
実績と財務構造において米国企業に比べて遥かに優秀であることが明らかに
なった。

一方、株価など全般的な評価では韓国企業が大いに遅れを取っており、実際
価値より損をしているという指摘だ。

４日、国税庁が発表した「国税統計年譜」によると、０５年度の法人税を届
けた３２万２８８２社の法人（金融会社は除外）の１社当たり純利益は平均
３億１２００万ウォンで、米国（９６００万ウォン・米国は０４年届け分が基準）
の３．２５倍だった。

また負債比率は、韓国が平均１５３％で米国（２５８％）に比べて１０５％低く、
資本利益率（ＲＯＥ）は１３．９％、資産利益率（ＲＯＡ）は５．５％で、それ
ぞれ米国の２．４倍と３．倍に達した。

ＲＯＥとＲＯＡは、当期純利益を資本総計や資産総計で分けた指標で、数値が高
いほど資本や資産を効率的に使い、利益を多く出していることを意味する。

これまで中央銀行韓国銀行や上場企業協議会などが発表した経営指標は、証券
市場に上場された企業や標本調査をした結果だったが、国税庁の今回の分析は事
実上、大半の法人を対象にしている。

韓相律（ハン・サンリュル）国税庁次長は、「韓国法人の全体当期純利益の中３６％
が非上場法人から出ているという点から、中小企業の競争力もそれほど悪くない」と分析した。

これと違って株式市場での評価は正反対で、先月１８日現在、韓国証券市場の株価
収益割合（ＰＥＲ）は１０．７３倍で、米国（２１．９５倍）の半分に過ぎない。
韓国の時価総額上位２０社のＰＥＲ平均も１２．６３倍で、米国（１７．０２倍）より低い。

ＰＥＲは時価総額と純利益を比べた指標で数値の低いほど、会社が儲ける利益に比べ
株価が低評価されているという意味だ。

韓国投資証券の金ハクギュン主任研究員は、「負債比率が低くＲＯＥやＲＯＡの高いのは、
財務健全性と経営実績が良いという意味でもあるが、言い換えれば、過度に投資を自制し
ているということを意味する」と指摘した。